【票据转贴现市场复盘】2025-01-21<涨回本周起点，月末似乎难平静>
◆资金：1D1.779   ↓5.6BP ，7D1.906   ↓10.7BP ，14D2.631    ↓5.3BP
◆大行动态：海尔A进场收票
◆政策：无
◆大事件：无
【供给数据】
1月预计到期2.3万亿，已累计贴现14010.31亿，日均贴现1077.72亿，剩余6个工作日，日均贴现1498.28亿可补齐。
1月第四周第一个交易日。
【同比去年1月第四周第一个交易日】承兑量同比多70.92%，增多697.17亿，贴现量同比多44.45%，增多363.15亿。
【同比去年7月第四周第一个交易日】承兑量同比多67.35%，增多676.18亿，贴现量同比多41.22%，增多344.49亿。
【环比去年12月第四周第一个交易日】承兑量环比多2.78%，增多45.44亿，贴现量环比少12.72%，减少171.93亿。
【环比本月上周第一个交易日】承兑量环比多45.86%，增多528.28亿，贴现量环比多21.39%，增多207.97亿。
【供给预测值】（算法不成熟，仅供大家交流）
预测值：最高2.04万亿（缺口2600亿）；第二1.93万亿（缺口3700亿）；最低1.82万亿（缺口4800亿）
◆二级市场交易
今日足月国股整体呈“V”字型上行趋势。上午开盘海尔A进场收票，但市场买盘并未急于跟进收票反而选择观望，反观卖盘出票情绪活跃，足月双国跌至1.27附近下行困难。海尔A离场后，价格快速反弹至1.32附近，随后部分大行高价进场收票带动价格继续上行，临近午间足月双国涨至1.36附近。下午市场买盘情绪有所增加，但卖盘仍略多于买盘，足月双国微涨1bp至1.37附近横盘收尾。
根据最新数据推测，今日承兑可能在2300亿左右，贴现或许在1300多亿，一级供给强度尚可。今日银票转贴交易量在1100亿左右，市场活跃度较高。虽然有大佬的低价收票，但市场卖盘的力量也不容小觑，价格跌至1.28附近的时候卖盘激增，同时一级供给也有逐步起量的趋势，价格下行再次受阻。本月交易日所剩无几，接下来较为关注大行的活跃度，不排除这两天波动会重演。